Ameriški in svetovni indeksi, ko so preživeli največji zlom od leta 2008, že nekaj tednov vztrajno rastejo, prav tako dodajajo ceno tudi osnovna sredstva. Analitiki in drugi strokovnjaki navajajo spremembo retorike Feda, napredek v pogajanjih med ZDA in Kitajsko in tako naprej. Toda kaj je pravi razlog za tako hitro rast in zakaj se besede Centralne banke razlikujejo od dejanj?
Če se vrnemo za en mesec nazaj in se spomnimo, kakšen kaos je zavladal na trgih, se postavlja pošteno vprašanje - kaj se je tako močno spremenilo, da je propad zamenjal reli? Teoretično bi morali, če bi bili udeleženci na trgu zaradi pomanjkanja likvidnosti in spremembe vrednosti denarja prisiljeni prodati premoženje, potem bi se morali počutiti neprijetno tudi zdaj. Kljub temu opažamo, da se odkupijo kapi, ameriški indeks pa od leta 2009 najhitreje raste.
Pravzaprav ima ta rast dokaj enostavno razlago, ki pa ne leži na površini. Bistvo sploh ni v gospodarstvu, ne v pričakovanjih po koncu trgovinske vojne in spremembah politike Feda - vsa stvar je v sami centralni banki.
Poglejte samo grafikon, ki prikazuje velikost bilance stanja centralnih bank sveta in dinamiko svetovnih delniških trgov.
Konec lanskega leta so vlagatelji končno spoznali, da so centralne banke premaknile normalizacijo svojih politik in začele umikati likvidnost. Nočni decembrski zlom je bil vrnitev v resničnost. Vendar se zdi, da je panika na trgih postala zadnja slaba svetovna elita, na trg pa se je vrnila tako imenovana reševalna ekipa, ki preprečuje padec cen sredstev. Glavna stvar, na katero morate biti pozorni, je, da je velikost bilance stanja centralne banke začela znova naraščati.
To je tisto, zaradi česar trgi agresivno rastejo, špekulanti množično zapirajo kratke položaje in pozabljajo na padec ter kažejo ekonomsko neracionalne številke P / E.
Promocijski video:
Popolnoma se nič ne spremeni. Tako kot v letih 2016, 2017 in 2018 tudi v začetku leta začnejo rasti rast bilančnih računov največjih centralnih bank, skupaj z njimi pa raste tudi vrednost delniških sredstev.
Vlagatelji ne bi imeli nobenih vprašanj, če Fed ne bi vodil politike zmanjševanja bilance stanja, ECB pa decembra ni napovedala zaključka programa količinskega popuščanja. Banka Japonske, spomnimo, zmanjšuje obseg nakupov.
Zdi se, da se besede posameznih regulatorjev ne skladajo z dejanji. Minilo je le mesec dni, odkar je Mario Draghi slovesno napovedal konec programa nakupa premoženja, vendar ECB bilanca stanja iz nekega razloga še naprej narašča in poteka po isti poti kot prej.
Očitno bi se morali udeleženci na trgu še enkrat naučiti eno preprosto lekcijo: gledati morajo, kaj počne centralna banka, in ne poslušati, kaj govorijo.