Nekako smo imeli iz teorije zarote zelo kontroverzno temo: Od Medici do Rothschilda, zdaj pa bomo govorili o zelo resničnih stvareh.
Pred 72 leti, 1. julija 1944, se je začela temeljita sprememba svetovnega gospodarstva, zabeležena v sporazumih nekaj dni kasneje. Vendar je razumevanje tega, kar se je zgodilo, pri običajnih ljudeh prišlo veliko pozneje.
Svet financ je bil vedno nekaj mešanice ravnovesja z magijo cirkuških čarovnikov. Večino njegovih osnovnih pojmov je težko razumeti, ne samo na uho, ampak so povsem poljubne narave. Hkrati so finance neločljivo povezane z denarjem, denar pa je bil vedno instrument moči. Ni presenetljivo, da je z njihovo pomočjo skozi stoletja nekdo nenehno poskušal prevzeti svet.
Na primer, julija 1944 je v hotelu Mount Washington v letoviškem mestecu Bretton Woods (New Hampshire, ZDA) skupina gospodov izvedla konferenco, katere rezultat je bil istoimen svetovni finančni sistem, ki je pomenil končno zmago Amerike nad svojo dolgoletno geopolitično politiko svetovni tekmec - Velika Britanija. Zmagovalec se je odpravil v tujino - bolje rečeno - skoraj ves svet, saj Sovjetska zveza noče vstopati v nov sistem. Vendar so tudi za ZDA postale le vmesni korak k svetovni finančni hegemoniji, ki ji je Amerika uspela doseči, a očitno ni bilo usojeno ostati na Olimpu.
Faze dolge poti
Prehod iz eksistenčnega gospodarstva v strojno proizvodnjo je med drugim povzročil obsežno povečanje produktivnosti dela, s čimer je ustvaril pomemben presežek blaga, ki ga lokalni trgi niso mogli več absorbirati. To je države spodbudilo k razširitvi zunanje trgovine. Na primer, v letih 1800-1860 se je povprečni letni obseg ruskega izvoza povečal s 60 milijonov na 230 milijonov rubljev, uvoza - s 40 milijonov na 210 milijonov, vendar Rusko cesarstvo ni zasedalo prvega mesta v mednarodni trgovini. Vodilne položaje so imele Velika Britanija, Francija, Nemčija in ZDA.
Tako obsežna menjava blaga ni mogla več ustrezati ozkim okvirom eksistenčnega gospodarstva in je zahtevala široko uporabo skupnega imenovalca v obliki denarja. To je povzročilo tudi problem primerjave njihove vrednosti med seboj, kar je na koncu pripeljalo do priznanja zlata kot univerzalnega ekvivalenta vrednosti. Zlato je stoletja igralo vlogo denarja, bilo je na voljo vsem "velikim igralcem", tradicionalno so ga kovali iz njega. Toda nekaj drugega je bilo bolj pomembno. Mednarodna trgovina je spoznala potrebo ne le po mehanizmu za napovedovanje vrednosti denarja, ampak tudi po pomembnosti stabilnosti razmerja med seboj njihove vrednosti.
Promocijski video:
Uporaba vezave nacionalnih valut na zlato je zelo enostavno rešila oba problema hkrati. Vaš ovoj za bombone je "vreden", recimo, ena unča (31,1 g) zlata, moja je dve unci, zato je moj ovoj za bombone "enak" dvema vašim. Ta sistem je bil do leta 1867 dokončno oblikovan in utrjen na konferenci industrializiranih držav v Parizu. Vodilna svetovna trgovinska moč v tistem času je bila Velika Britanija, zato je ustaljeni tečaj 4,248 britanskih funtov za unčo postal nekakšen temelj svetovnega finančnega sistema. Preostale valute so bile prav tako denominirane v zlatu, vendar so se, kolikor je znašala delež svetovne trgovine, znašale v britanskem funtu.
Vendar pa so ZDA že takrat začele svojo igro strmoglavljenja hegemonije britanske valute. V okviru pariškega monetarnega sistema so ZDA dosegle ne le pritrditev dolarja na zlato (20.672 dolarjev za unčo), temveč so tudi določile pravilo, po katerem se lahko prosta trgovina z zlatom izvaja le na dveh mestih: v Londonu in New Yorku. In nikjer drugje. Tako je nastala pariteta zlate mete: 4,866 ameriških dolarjev za britanski funt. Menjalni tečaji drugih valut so imeli pravico nihati le v okviru stroškov pošiljanja zneska zlata v višini ene enote tuje valute med zlati mesti Velike Britanije in ZDA. Če so presegli meje tega koridorja, se je začel odtok zlata iz države ali, nasprotno, njen priliv, ki je bil določen z negativnim ali pozitivnim saldom nacionalnega plačilnega bilansa. Tako se je sistem hitro vrnil v ravnovesje.
V tej obliki je "zlati standard" obstajal do izbruha prve svetovne vojne in na splošno zagotavljal učinkovitost mehanizma mednarodnih financ. Čeprav se je Velika Britanija že takrat soočala s problemom ciklične ekspanzije - krčenja denarne ponudbe, ki se spopada z izčrpavanjem nacionalne rezerve zlata.
Velika vojna, kot se je imenovala prva svetovna vojna, je močno pretresla svetovno gospodarstvo, kar pa ni moglo vplivati na njen finančni sistem. London ni mogel več igrati samo vloge svetovne rezervne valute. Sama obseg domačega gospodarstva preprosto ni ustvarila dovolj zlata, da bi podprla povpraševanje drugih držav po britanskih funtih, britanski lastni trgovinski presežek pa je ostal negativen. To je pomenilo dejanski bankrot britanskega leva, vendar so gospodje iz mesta naredili spreten korak in na mednarodni gospodarski konferenci v Genovi leta 1922 predlagali nov standard, ki so ga poimenovali zlatovarstveni standard. Formalno se skoraj ne razlikuje od pariškega "zlata", razen če je bil dolar že uradno priznan kot mednarodno merilo vrednosti, ki je enak zlatu. Nato se je začela majhna prevara. Dolar je ohranil zlato podlogo, funt pa je ostal tesno privit na dolar, čeprav ga ni bilo več mogoče zamenjati za ustrezen zlati ekvivalent.
Konferenca v Genovi leta 1922.
Poveljil bom parado
Vendar pa genojski denarni sistem ni trajal dolgo. Že leta 1931 je bila Velika Britanija prisiljena uradno odpovedati konvertibilnost funta v zlato, Velika depresija pa je prisilila Ameriko, da pregleda vsebnost zlata v svoji valuti z 20,65 na 35 dolarjev za unčo. ZDA, ki so do takrat imele pozitivno trgovinsko bilanco, so se začele aktivno širiti v Evropo. Za zaščito pred njo so Britanija in druge vodilne države uvedle prepovedne carinske tarife in dokončne omejitve uvoza. Obseg mednarodne trgovine in s tem vzajemnih poravnav se je močno zmanjšal. V vseh državah je bila menjava valute za zlato ukinjena in do leta 1937 je svetovni denarni sistem prenehal obstajati.
Na žalost ji je pred smrtjo uspelo voditi ameriške bančne kroge k ideji o možnosti zasega popolnega vodstva v svetovnem gospodarstvu s pridobitvijo dolarja statusa edinega rezervnega sistema. In tu je prišla prav druga svetovna vojna, ki je pustošila Evropo. Če Hitlerja ne bi bilo, bi si ga izmislili v Washingtonu.
Ko so se 1. julija 1944 na konferenci v Bretton Woodsu zbrali predstavniki 44 držav, vključno z ZSSR, da bi rešili vprašanje finančne strukture povojnega sveta, so ZDA predlagale sistem, ki je bil hkrati zelo podoben tistemu, ki je "deloval že prej" čas, ki vodi svet do uradnega priznanja vodilne vloge Amerike. Skratka, izgledala je preprosto in elegantno. Ameriški dolar je tesno privezan na zlato (vse skupaj 35 dolarjev za unčo ali 0,88571 g na dolar). Vse druge valute določijo tečaj glede na dolar in jih lahko spremenijo največ plus ali minus 0,75% te vrednosti. Razen dolarja in funta nobena svetovna valuta ni imela pravice zamenjati zlata.
Pravzaprav je dolar postal edina svetovna rezervna valuta. Britanski funt je ohranil nekaj privilegiranega statusa, toda do takrat je bilo več kot 70% svetovnih rezerv zlata v Združenih državah Amerike (21.800 ton), dolar je bil uporabljen v več kot 60% mednarodnih trgovinskih poslov, Washington pa je obljubil ogromna posojila v zameno za ratifikacijo pogojev iz Bretton Woodsa obnoviti gospodarstva držav po vojni. Torej, Sovjetski zvezi je bilo ponujeno, da dodeli 6 milijard dolarjev, kar je bil ogromen znesek, saj je bil celoten obseg Lend-Leasea ocenjen na 11 milijard. Vendar je Stalin pravilno ocenil posledice in preudarno zavrnil ponudbo: Sovjetska zveza je podpisala sporazume Bretton Woods, vendar tako ni ratificiral.
Vlade drugih evropskih držav so dejansko podpisale kabal in z ratifikacijo pogojev iz Bretton Woodsa bi lahko izdale natanko toliko lastnega denarja, kolikor so imele njihove centralne banke svetovno rezervno valuto - ameriške dolarje. To je ZDA nudilo najširše priložnosti za nadzor nad celotnim svetovnim gospodarstvom. To jim je omogočilo tudi ustanovitev Mednarodnega denarnega sklada, Svetovne banke in GATT - Splošnega sporazuma o carinah in trgovini, ki so ga kasneje preoblikovali v Svetovno trgovinsko organizacijo (STO).
Svet je začel živeti po sistemu Bretton Woods (BWS).
Trgovska hiša Wall Street, ZDA, 1939.
Ker se je zunanji dolg Velike Britanije in ZDA iz leta v leto povečeval in kmalu presegel velikost zlatih rezerv teh držav, vlade tujih držav pa so postajale vse bolj prepričane, da so bile ob ohranjanju obstoječega mednarodnega monetarnega sistema prisiljene financirati primanjkljaje Velike Britanije in ZDA (katerih politika niso mogli nadzorovati in se na trenutke z njo niso strinjali), dva zgornja pogoja sta si začela nasprotovati.
Sistem Bretton Woods je bil dobro zasnovan, vendar je lahko učinkovito deloval le, če je bila osnovna rezervna valuta stabilna. In tega pogoja na koncu niso izpolnili. V šestdesetih letih prejšnjega stoletja je bila plačilna bilanca ZDA večinoma negativna, kar je pomenilo, da se je znesek dolarjev v tujih rokah hitro povečeval, ker so se ameriške zlate rezerve izčrpavale.
Skozi šestdeseta leta je dolar postopoma izgubljal sposobnost menjave zlata, vendar je sistem pogodbenih standardov kreditnih rezerv omogočal ohranjanje vsaj videza obstoja zlatega in deviznega standarda. Zaradi tega so ZDA dolgo časa preprečile potrebo po odpravi primanjkljaja plačilne bilance s spreminjanjem domače ekonomske politike ali menjalnega tečaja dolarja. Sčasoma, ko pa je ameriška vlada namesto zvišanja davčnih stopenj začela povečevati denarno ponudbo, da bi plačala stroške vietnamske vojne, so ZDA doživele naraščanje inflacije. Ker je denarna ponudba rasla, so se obrestne mere zniževale in domače cene močno narasle, kar je zmanjšalo konkurenčnost ameriškega blaga v tujini.
Prva kriza je izbruhnila oktobra 1960, ko se je cena zlata na zasebnem trgu v kratkem času dvignila na 40 dolarjev za unčo pri uradni ceni 35 dolarjev za unčo. Tej krizi so sledile krize zlata, dolarja in šterlingov. Tak razvoj dogodkov bi se lahko kmalu končal s propadom celotnega svetovnega denarnega sistema, podobno kot propad iz leta 1931, v resnici pa je privedel do neprimerno tesnega sodelovanja vseh vodilnih držav sveta na denarni sferi in povečal pripravljenost držav z presežnimi rezervami za nadaljevanje financiranja operacij za reševanje denarnega sistema v obdobje, ko je potekala razprava o temeljnih reformah.
Kljub naraščajočemu dohodku iz tujih naložb je presežek ameriške plačilne bilance pri trgovini z blagom in storitvami (vključno z dohodki iz tujih naložb), transferji in pokojninami, ki je leta 1964 dosegla 7,5 milijarde dolarjev, nadomeščen s primanjkljajem v višini cca. 800 milijonov dolarjev v letu 1971. Poleg tega je obseg izvoza kapitala iz ZDA vsa ta leta stabilno ostal na ravni 1% bruto nacionalnega proizvoda; če pa so konec šestdesetih let visoke obrestne mere v državi prispevale priliv v višini cca. 24 milijard dolarjev tujega kapitala, nato pa so v začetku sedemdesetih let nizke stopnje povzročile velik damping vrednostnih papirjev in odliv naložb v tujino.
Francoska demarša
Vso eleganco svojega dizajna in velike perspektive za ZDA je BVS vseboval temeljne težave, ki so se pokazale že v časih "zlatega standarda". Medtem ko je ameriško gospodarstvo predstavljalo približno tretjino sveta, in če odštejemo socialistične države, torej 60% celotnega zahodnega gospodarstva, je bil delež dolarjev, izdanih za posojanje tujim finančnim sistemom, bistveno manjši od denarne ponudbe, ki kroži znotraj ZDA. Plačilna bilanca je bila pozitivna, kar je Ameriki omogočilo, da se še naprej bogati. Toda ko se je evropsko gospodarstvo okrevalo, je delež ZDA začel upadati, ameriški kapital pa je, izkoriščal visoke stroške dolarja, začel aktivno pritekati v tujino in kupoval poceni tuja sredstva. Poleg tega je bila donosnost tujih naložb trikrat večja od dobičkonosnosti ameriškega trga oz.kar je dodatno spodbudilo odliv kapitala iz ZDA. Ameriška trgovinska bilanca je postopoma postala negativna.
Tudi stroge omejitve trgovanja z zlatom, ki so obstajale v BVS, niso pomagale, kar je dejansko omejilo njegovo pridobitev celo s strani centralnih bank drugih držav in je zasebnim vlagateljem v celoti odvzelo takšno priložnost. Poleg tega so porajajoče se nadnacionalne korporacije uporabljale svoj tuji kapital za aktivno menjalno igro, vključno z dolarjem. Zaostreno neravnovesje med teoretičnim modelom BVS in dejanskim stanjem v svetovnem gospodarstvu ni povzročilo le nastanka črnega trga zlata, temveč je njegovo ceno tam povišalo tudi na več kot 60 dolarjev za unčo troje, torej dvakrat višjo od uradne.
Jasno je, da takšno neskladje ne bi moglo trajati dolgo. Menijo, da je BVS podrl francoski predsednik general de Gaulle, ki je zbral "ladjo dolarjev" in jo predstavil ZDA za takojšnjo menjavo zlata. Ta zgodba se je zgodila. Na srečanju s predsednikom Lyndonom Johnsonom leta 1965 je de Gaulle sporočil, da je Francija nabrala 1,5 milijarde dolarjev papirnatih dolarjev, ki jih je nameraval zamenjati za rumeno kovino po uradnem tečaju 35 dolarjev za unčo. Po pravilih so morale ZDA Francozom prenesti več kot 1300 ton zlata. Glede na to, da do takrat še nihče ni vedel natančne velikosti ameriške rezerve zlata, vendar so vztrajno govorice o njenem zmanjšanju na 9 tisoč ton, stroški celotne mase tiskanih dolarjev pa so očitno presegli ekvivalent celo uradne številke 21 tisoč ton, bi Amerika privolila v takšno izmenjavo Nisem mogel. Kljub temu je Francija z močnim pritiskom (na primer država izstopila iz Natove vojaške organizacije) uspela premagati odpor Washingtona in v dveh letih skupaj z Nemčijo tako odstranila iz ZDA več kot 3 tisoč ton zlata.
Zmožnost ZDA, da dolar pretvori v zlato, je postajala nemogoča. Do začetka 70. let. prišlo je do prerazporeditve zlatih rezerv v korist Evrope, v mednarodnem prometu pa je sodelovalo vse več denarnih in negotovinskih ameriških dolarjev. Zaupanje v dolar kot rezervno valuto je dodatno zmanjšalo velikanski primanjkljaj plačilne bilance v ZDA. Primanjkljaj ZDA v smislu uradnih plačil je dosegel neverjetno velikost - 10,7 milijarde ameriških dolarjev v letu 1970 in 30,5 milijarde dolarjev v letu 1971, največ 49,5 milijarde dolarjev (na leto) v tretjem četrtletju 1971.
Ker je bila proizvodnja zlata nizka v primerjavi z rastjo mednarodne trgovine, so se pojavile velike težave z mednarodno likvidnostjo. Nastala so nova finančna središča (Zahodna Evropa, Japonska), njihove nacionalne valute pa so se začele postopoma uporabljati kot rezervne. To je privedlo do izgube ZDA svojega absolutnega prevladujočega položaja v finančnem svetu.
V skladu s pravili Mednarodnega denarnega sklada je moral presežek dolarjev na zasebnem deviznem trgu absorbirati tuje centralne banke, ki so bile potrebne za vzdrževanje obstoječih valutnih paritet. Vendar so taka dejanja povzročila pričakovanje depreciacije dolarja v primerjavi z močnejšimi valutami držav, ki so nakopičile ogromne dolarske terjatve, zlasti Francije, Zahodne Nemčije in Japonske. Ta pričakovanja so podkrepili z uradnimi izjavami vlade ZDA, da meni, da so spremembe deviznih tečajev potrebni kot ukrep za ponovno vzpostavitev plačilne bilance in konkurenčnosti ameriškega blaga na tujih trgih. 15. avgusta 1971 so ZDA uradno objavile prekinitev menjave dolarjev za zlato. Hkrati so ZDA za okrepitev svojega položaja na prihajajočih pogajanjih uvedle začasno 10-odstotno premijo uvoznih dajatev. Uvedba premije je imela dva namena: omejiti uvoz z dražitvijo in opozoriti tuje vlade, da bi njihov izvoz v ZDA, če ne bi sprejeli drastičnih ukrepov za povečanje ameriškega izvoza, močno omejen.
Tu se je končala zgodba o finančnem sistemu Bretton Woods, saj so po takšni zadregi ZDA pod različnimi izgovori zavrnile izmenjavo zelenih papirjev za pravo zlato. 15. avgusta 1971 je naslednji ameriški predsednik Richard Nixon uradno preklical zlato podlogo dolarja.
V 27 letih svojega obstoja je BVS storil glavno stvar - ameriški dolar je dvignil na vrh svetovnih financ in ga trdno povezal s konceptom neodvisne vrednosti. Se pravi, da je vrednost tega kosa papirja dobila samo tisto, kar je na njem napisano - "dolar" - in ne količina zlata, za katero bi ga lahko zamenjali. Zavrnitev podloge za zlato je odpravila zadnje omejitve pri izdaji denarja iz ZDA. Zdaj bi lahko FRS na sestanku uradno določil, koliko dolarjev potrebuje svet, ne da bi se skrbel za kakršno koli varnost.
Smithsonov sporazum
Po objavah 15. avgusta so bile države prisiljene tiste države, ki so imele pozitivne plačilne bilance, ki še niso premaknile plavajočih valut. Vendar pa so vladajoče denarne institucije v teh državah poskušale omejiti apreciacijo svojih valut in tako ohraniti konkurenčnost svojih izdelkov na mednarodnih trgih. Hkrati so si vlade prizadevale, da bi se izognile vrnitvi k destruktivnim protekcionističnim politikam, ki so v svetu prevladovale leta 1931 po prenehanju zamenjave funtov za zlato in bi lahko spet postale prevladujoče, ko je menjava dolarjev za zlato prenehala. Nevarnost vrnitve v preteklost je bila odpravljena s pomočjo sporazumov, doseženih 18. decembra 1971 na pogajanjih med predstavniki držav G-10 pri Smithsonian Institution (Washington).
Najprej so bili dogovorjeni pogoji večstranske revizije deviznih tečajev, kar je pomenilo devalvacijo ameriškega dolarja za zlato za 7,89% in istočasno zvišanje tečajev mnogih drugih držav. Zaradi tega se je vrednost vodilnih svetovnih valut povečala za 7-19% glede na prejšnjo paritetno dolarje. Do začetka leta 1972 številne druge države niso spremenile svojih valutnih paritet, določenih v MDS; Posledično se je tudi vrednost njihovih valut v primerjavi z dolarjem samodejno povečala. Nekatere države so se zatekle k prilagoditvi paritete svojih valut, da bi ohranile svoj prejšnji tečaj v primerjavi z dolarjem, druge pa so povečale ali zmanjšale svoje nacionalne valute v primerjavi z dolarjem. Drugič, skupina G10 se je strinjala, da bo začasno določila meje dopustnih nihanj tečajev na 2,25% novega tečaja, kar je doslej izključevalo prosto plavanje valut. Končnotretjič, ZDA so se dogovorile o odpravi 10-odstotne premije uvoznih dajatev.
Zaradi sprejetih ukrepov se je zlati in menjalni standard spremenil v standard za papir in dolar, v katerem so vse države, z izjemo ZDA, prevzele tvegane obveznosti za vzdrževanje novih menjalnih tečajev, ki so bili dejansko zapisani v Smithsonian sporazumu.
Jamajški sistem
Zagovorniki monetarizma so se zavzemali za ureditev trga pred intervencijo vlade, oživili idejo o samodejni samoregulaciji plačilne bilance in predlagali uvedbo režima spremenljivega tečaja (M. Fridman, F. Makhlup in drugi). Neok Keynezijci so se obrnili na prej zavrnjeno idejo J. M. Keynesa o oblikovanju mednarodne valute (R. Triffin, W. Martin, A. Day. F. Peru, J. Denise). ZDA so se podale na pot do končne demonetizacije zlata in ustvarjanja mednarodne likvidnosti za podporo dolarju. Zahodna Evropa, zlasti Francija, si prizadeva omejiti hegemonijo dolarjev in razširiti posojila MDS.
Dolgo je potekalo iskanje izhoda iz finančne krize, najprej v akademskih krogih, nato v vladajočih krogih in številnih odborih. MDS se je pripravil v letih 1972-1974. projekt reforme svetovnega denarnega sistema.
Njegova naprava je bila s sporazumom držav članic IMF uradno dogovorjena na konferenci MDS v Kingstonu (Jamajka) januarja 1976. Jamajški sistem temelji na načelu popolne zavrnitve zlatega standarda. Razlogi za krizo so opisani v članku Monetarni sistem Bretton Woodsa. Pravila in načela urejanja so bila dokončno oblikovana do leta 1978, ko je bila sprememba listine MDS ratificirana z večino glasov. Tako je nastal sedanji svetovni denarni sistem.
Po načrtu naj bi jamajški denarni sistem postal bolj prilagodljiv kot Bretton Woods in se hitreje prilagodil nestanovitnosti plačilnih bilanc in nacionalnih valut. Kljub temu pa je dolar, formalno prikrajšan za status glavnega plačilnega sredstva, kljub odobritvi spremenljivih menjalnih tečajev dejansko ostal v tej vlogi, kar je posledica močnejšega gospodarskega, znanstvenega, tehničnega in vojaškega potenciala ZDA v primerjavi z drugimi državami.
Poleg tega je kronično šibkost dolarja, značilno za sedemdeseta leta prejšnjega stoletja, pod vplivom številnih dejavnikov nadomeščalo močno povečanje tečaja za skoraj 2/3 od avgusta 1980 do marca 1985.
Uvedba spremenljivih menjalnih tečajev namesto fiksnih deviznih tečajev v večini držav (od marca 1973) ni zagotovila njihove stabilnosti, kljub ogromnim stroškom devizne intervencije. Ta režim se je izkazal za nesposobnega zagotoviti hitro izenačevanje plačilnih bilanc in stopenj inflacije v različnih državah, konča pa se z nenadnimi premiki kapitala, špekulacijami o tečajih itd.
Številne države so še naprej privezovale svoje nacionalne valute v druge valute: dolar, funt itd., Nekatere so svoje tečaje vezale na „valutne košare“ali SDR.
Eno temeljnih načel jamajškega svetovnega denarnega sistema je bila pravno dokončana demonetarizacija zlata. Zlate paritete so bile ukinjene in menjava dolarjev za zlato je bila ustavljena.
Jamajški sporazum je dokončno odpravil zlate paritete nacionalnih valut in tudi enote SDR. Zato so jo na Zahodu obravnavali kot uradno demonetizacijo zlata, ki mu je bila odvzeta kakršne koli denarne funkcije na področju mednarodnega obtoka. Položen je bil dejanski izgon "rumene kovine" iz mednarodnih denarnih odnosov.
Formalno jamajški sistem obstaja še danes, v resnici pa lahko vidimo začetek njegovega konca. Ker vsebuje še več sistemskih nasprotij, kot jih je bilo v Bretton Woodsu, v njem pa ni več zlata, ki ga je mogoče vsaj občutiti in prešteti.