Nahaja se na južnem pobočju slikovite gore Demerzhdi. Za razliko od številnih krimskih gorskih območij ne obsega le vapnjakov, ampak tudi trde skale. Vapnyak odpihuje veter, skale pa ostanejo in ustvarjajo neverjetne skulpture, ki so videti kot ljudje, živali in celo nezemeljska bitja. Zdi se, da svoj videz spreminjajo, odvisno od osvetlitve, in veter poje zlovešče pesmi, ki se pometajo med njimi.
Obstajata dve različici nastanka imena doline. Vodja nomadov se je odločil, da bo na goro postavil kovačnico, iz vasi je vozil močne moške, da bi delali na njej. Od takrat se po obronkih gore vije črni dim, nad njim pa je planil plamen. Uničil je vrtove in vinograde, izsušil reke in jezera. Po vaseh se je začela lakota in kuga. Vaščanka Katarina je prišla do voditelja in prosila, naj ne uničuje svojih ljudi, da bi v smrečici ugasnila ogenj.
A se je samo smejal in jo poljubil. Deklica je zlikovca potisnila stran in on jo je ubil tako, da ji je vrgel bodalo v grlo. Gora ni mogla prenesti takšne grozodejstva, plameni so se vrgli od vrha in ogromni balvani so se valjali, pobočja so se tresla in megla je vse obdala. Ko se je razprl, so ljudje videli veliko kipov, ki so bili videti kot tekaški ljudje. Največji steber, visok 25 m, je bil podoben voditelju in je bil imenovan "velikan". V bližini je bil balvan, ki je izgledal kot ženska glava, imenovali so ga "Katarinina glava".
Druga različica pravi, da so turistične skupine, ki so prenočevale v dolini, obiskale različne vizije, in paniko je zajelo vetrovanje vetra.
Znanstveniki verjamejo, da je Dolina duhov tipično nenavadno območje, halucinacije turistov pa povzročajo rastline - endemike, ki rastejo samo tukaj. Dolina je postala prostor romanja za ljudi z ekstrasenzornimi sposobnostmi, ki posebej prihajajo, da pridobijo energijo iz kamnitih skulptur.